📰 Bernstein：英伟达400美元目标价押在黄仁勋留下
⚡ Bernstein分析师维持英伟达400美元目标价，是当时股价的两倍多。他不认为丑闻会压低芯片需求，但AI越政治化，监管风险越高；他还把黄仁勋去留视为英伟达的关键人风险，并把算力能否取得回报看成最终问题。
Bernstein：英伟达400美元目标价押在黄仁勋留下
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Bernstein：英伟达400美元目标价押在黄仁勋留下
Bernstein分析师维持英伟达400美元目标价，是当时股价的两倍多。他不认为丑闻会压低芯片需求，但AI越政治化，监管风险越高；他还把黄仁勋去留视为英伟达的关键人风险，并把算力能否取得回报看成最终问题。
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Mistral CEO：推理像大宗商品，长约得靠预留算力
他说推理市场有两种生意：按需调用像大宗商品，价格竞争激烈；成熟客户要延迟和生成速度的保证，就得预留物理算力，这靠预测模型和供给能力做到。客户越能说清自己的需求形状，定价和基础设施调度就越准。
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Mollick：Fable 5.2接近AGI，短板不再是幻觉
Mollick把AGI定义为多数专家在多数电脑任务上够用，试用未公开的Claude Fable 5.2后称它是“锯齿AGI”：短板不再是幻觉，而是部分任务仍落后。他给一句提示词，模型就把Codex Micro键盘改成游戏机。
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综述
英伟达400美元目标价看似押注芯片需求，实则是将翻倍估值系于黄仁勋个人与AI政治化前景之上。Bernstein在极度乐观的同时，将创始人去留定义为关键人风险，并认为监管升级比丑闻更致命；两者放一起看，市场实则在用天价估值购买尚未验证的算力回报，其兑付恰恰取决于最不可控的人事和政策变量。