🏆 Salesforce：現在做收購，最難的一關是估值是否合理
⚡ 他把收購拆成三層：戰略契合與客戶價值；能否加速業務、接進自家技術棧、團隊合得來；以及股東回報和估值。前兩層靠客戶反饋和每年看數千家公司篩出機會，第三層現在最難，因為什麼都很貴。他判斷不可持續的估值終會清算，遇到真正心動的公司寧可長期盯著。
優質標的的爭奪已從戰略篩選轉向估值忍耐。戰略契合與技術協同不過是收購的入場券，真正卡脖子的環節已變成股東回報與天價估值之間的艱難博弈。當Salesforce選擇對心動標的長期緊盯而非倉促出手，這意味著不可持續的高估值正在逼退買單者，產業資本的大規模收編已進入冷靜期。
Salesforce：現在做收購，最難的一關是估值是否合理
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Salesforce：現在做收購，最難的一關是估值是否合理
他把收購拆成三層：戰略契合與客戶價值；能否加速業務、接進自家技術棧、團隊合得來；以及股東回報和估值。前兩層靠客戶反饋和每年看數千家公司篩出機會，第三層現在最難，因為什麼都很貴。他判斷不可持續的估值終會清算，遇到真正心動的公司寧可長期盯著。
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